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古法中医+现代科技,“倍轻松”上市之路能否轻松?

时间:2021-06-22 16:01  来源:  阅读次数: 复制分享 我要评论

6月8日,中国证监会宣布的批复文件中显示,赞成深圳市倍轻松科技股份有限公司首次公然刊行股票的注册申请。

二十载艰辛耕作默默无闻,一朝站优势口便迎来上市,即将上岸科创板乐成上市的“推拿器第一股”倍轻松,依赖“古法中医+现代科技”的卖点,右脚踩中热门的大康健风口之余,左脚又踏入了时下正火的小家电领域,涉足两个热门行业的“倍轻松”上市之路能否轻松?

倍轻松的法宝

两个风火轮,一个乾坤圈,这些都是哪吒的护身法宝,而倍轻松所踩中的两个热门行业,以及自身建设较为完善的直销系统,则是倍轻松的护身法宝。

1.两个“风火轮”

倍轻松在自家的品牌哲学中提到的:“做对人类康健有影响力的事,智能便携推拿是我们产物研发的主要原则。”

从中可以看出倍轻松产物力的两个要害点,一是康健,二是智能便携,前者对应的是大康健领域,后者对应的是个护小家电领域,二者同属于高增举行业,踩中风口的倍轻松像是拥有了两个“风火轮”,小米CEO雷军曾说:“赶到风口上,猪也会飞。”倍轻松的招股书中显示,讲述期内2018-2020年度公司的营业收入复合增进率为27.55%。

近年来,我国的住民消费水平处于升级阶段,住民的医疗保健消费和耐用消费品支出不停增添,人口结构面临老龄化和“加班文化”等问题,人们的保健照顾护士意识逐渐醒悟,从底层驱动力来看,大康健产业与个护小电器行业有配合之处,都是人在知足了基本的生涯需求后,进而对康健、快捷的追求,而以便携推拿器作为切入点泛起的倍轻松,恰逢行业增进的盈利期。

大康健产业方面,据智研咨询宣布的《2020-2026年中国大康健产业链行业市场运营模式及竞争战略研究讲述》显示,2018年中国大康健行业市场规模为7.27万亿元,2019年中国大康健市场规模到达8.78万亿元,较20118年增添1.51万亿元,预计未来中国大康健产业规模会连续扩大。

个护小家电行业方面,消费升级引领下,海内小家电行业规模保持增进态势,据智研咨询宣布的《2020-2026年中国小家电行业市场供需态势及竞争战略研究讲述》数据显示,2020年我国小家电行业市场规模将突破4600亿,未来3~5年仍是消费升级的高增耐久,而且在2018年,我国小家电市场组成中个护小家电占有11%的市场份额位列第三。连系前文提到的住民保健照顾护士意识逐渐醒悟,个护小家电的市场份额或将连续增进。

回到倍轻松来看,在大康健、小家电的双“风火轮”加持下,倍轻松有着广漠的生长远景,但想要吃下这块蛋糕,仍需要具备真正的实力,倍轻松的底气,除了已经积累二十多年的手艺外,同样不容忽视的是其定位精准、建设完善的直销渠道网络,也就是一个“乾坤圈”。

2.一个“乾坤圈”

现在倍轻松的主要营业收入由颈部、眼部等便携推拿器产物缔造,在产物销售的渠道占比中,线下渠道是缔造销售额和触达用户的主要场景。

由于推拿器的功效特点限制,很难划入到刚需产物的局限,以是是在消费升级的事态裹挟下,走进民众视野打开市场的,同时,若是在购物平台搜索三家品牌,按销量排序可以发现,倍轻松的便携推拿器产物售价与奥佳华、荣泰康健等竞争对手相比,售价较高于同业竞争者。

由于推拿器产物的功效利害无法在线上举行感知,只能在线下体验后才气评判,加上倍轻松较为高端的订价锚定的往往是高净值人群客户,故而倍轻松接纳在机场、高铁站、中高端阛阓等商旅消费场景设立直销门店,通过精准触达的方式挖掘潜在消费客户,而这些场景通过以点连线的组合,圈住了能接受倍轻松高端定位售价的人群。

销售艰辛研发乏力,倍轻松“创业容易守业难”

诚然,依附定位精准的直销门店倍轻松实现了营收增进,但事情往往具有两面性,看获得A面的营收增进,也要发现B面直营门店高额的租金、职员薪酬等运营支出压力。

据招股书显示,讲述期内倍轻松直营店营业实现的营业利润划分为3393.90万元、3698.99万元和574.80万元,同时,公司线下直营店收入占主营营业收入的比例划分为30%、30.8%和20.07%。可以看出直营店收入在倍轻松的总营业收入组成中占对照重,讲述期内另一数据显示,倍轻松销售用度率划分为36.01%、41.25%和41.4%,与同业可比公司相比处于较高水平,而销售用度率高会直接影响到利润降低,进而间接影响到上市后的股价,甚至会由于高额的运营压力使企业陷入恶性循环。

招股书显示,倍轻松本次召募资金拟用于营销网络建设项目27862.02万元,研发中央升级建设项目8801.08万元,信息化升级建设项目5010.00万元,弥补营运资金8000.00万元,合计为49673.10万元。可以看到倍轻松此次召募资金,用于营销网络建设的资金跨越总额的50%,设计将过半的资金用于在天下各地新设248家直营门店。

在行业增耐久投入资金用以赛马圈地,称不上是错误的决议,但倍轻松在便携推拿器行业玩家逐渐拥挤(京东京造、网易严选、小米有品均已入局便携推拿器),竞争陷入内卷的当下,产物的售价处于下降的趋势,售价降低、营收削减,继续扩张门店的倍轻松,该若何顶住巨额的直营店运营成本压力?倍轻松的销售用度率或将高企不下。

但从招股书中显示的此次召募资金运用设计来看,资金重点用于营销建设,研发投入资金较少,倍轻松陷入了用开店换取营收增进的思绪。作为一家将要在科创板上市的公司,倍轻松“科技味”并不重,更像是一家营销驱动型公司,巨额的广告投放、渠道建设、流量明星代言等战略怎么看都不像是一个手艺导向型公司。也是放不下直营店能带来的直接营收增进,倍轻松虽然设计在科创板上市,但铁了心要打造属于自己的销售网络。

从倍轻松招股书来看,2018-2020年度的研发投入在营业收入占比在5%上下浮动,而据证监会刊行部副主任李维友在4月16日的示意:“现在科创板上市公司跨越250家,平均研发投入占营业收入的12%。”倍轻松的研发投入在营业收入占比,显然低于科创板上市公司的平均水平线,都说创业容易守业难,在便携推拿器领域缺少手艺壁垒的倍轻松,该怎么打造属于自己的护城河?

轻资产模式成双刃剑,行业竞争愈演愈烈

倍轻松接纳轻资产谋划模式,产物的生产制造结构是委托加工为主,自主生产为辅。虽然轻资产的谋划模式可以一定水平上缓解资金压力,但也会晤临产物质量无法保证,以及产能不能控的问题。

从表中可以看出,倍轻松在总产量连续上升的态势下,自主生产产量仍呈缩减趋势,倍轻松短期内倍轻松仍是坚持轻资产的谋划蹊径。

而且,从另一个角度看来,轻资产谋划模式的组成条件是供应链的完整成熟,而具备成熟供应链的行业往往会晤临竞争猛烈的问题,由于行业准入门槛较低。

前文提到了京东京造、网易严选、小米有品均已入局便携推拿器行业,与倍轻松相比,这些互联网企业营销资源更为厚实,而且兼具大品牌的信托背书效果;除大玩家的入局外,由于我国便携推拿器市场仍处于生长前期阶段,行业集中度不高,数据显示海内推拿用具各种生产企业跨越3000家;智能便携推拿器赛道玩家逐渐拥挤,猛烈的竞争事态下,倍轻松将会正面迎接新入玩家对已有市场份额的袭击。

这一点从倍轻松放缓的收入增速可以看出,2018-2020年度营业收入划分为50799.37万元、69,411.57万元和82,648.46万元,2019年度、2020年度营业收入增进率划分为36.64%、19.07%,收入整体正现出增速放缓态势,2020年收入增进率下降的缘故原由除了受疫情和增量市场向存量市场过渡的影响外,造成倍轻松收入增速放缓的隐性缘故原由,也许就是竞争对手的增添对倍轻松的市场份额造成挤压,以及降价促销导致的收入削减。

总得来说,倍轻松当下仍在享受着先发优势带来的增进盈利,在便携推拿器领域还没有被新手艺推翻之前,倍轻松依附定位精准的直销渠道,短期内可以施展护城河作用;但耐久来看,住民康健意识醒悟,加上消费升级,便携推拿器赛道规模势必拓宽,势必引来大玩家进入,届时蓝海时期竣事进入红海战局,未能形成手艺壁垒的倍轻松,在资源的袭击下,早期通过营销形成的先发优势或将烟消云散,占有一定市场份额的倍轻松红海之中将会成为标靶,顶住自身高额的渠道运营成本支出之于,还要提防大资源的入局和小玩家的扰乱。

倍轻松的未来,一点也不轻松。

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