您现在的位置是:智能家居 > 智能安防 > 成了!这家企业三闯创业板IPO,终过会!

成了!这家企业三闯创业板IPO,终过会!

时间:2021-01-26 12:17  来源:  阅读次数: 复制分享 我要评论

【智能家居网】

    【智能家居网】  2021年1月6日,珠海安联锐视科技股份有限公司(以下简称“安联锐视”)首发申请获深交所通过,将上岸深交所创业板上市。

  据悉,安联锐视本次公然刊行股票不跨越1720万股,不低于刊行后总股本的25%。

图片

  安联锐视拟召募资金5.16亿元,其中,1.99亿元用于安防数字监控产物产业化扩建项目,1.12亿元用于研发中央建设项目,1.00亿元用于营销运营平台建设项目,1.05亿元用于弥补营运资金。

图片

▲数据泉源:安联锐视招股说明书(申报稿)

  据了解,安联锐视分别在2012年、2017年尝试过打击IPO,但由于公司整体业绩显示未能到达创业板首发上市的条件以及毛利率过低的问题,其IPO申请都未通过。

  在2020年6月24日,安联锐视第三次打击IPO,终于,申请获受理,在2021年1月6日,首发申请获深交所通过,即将在创业板上市。

  然则,此前羁系层关注的毛利率低、客户集中、客户与供应商重叠的“旧疾”似乎依然存在,上市之举,是否能让“旧疾”不治而愈呢?

  2007年8月6日,安联锐视在珠海建立,主要营业为安防视频监控产物软硬件的研发、生产与销售。

  主要产物是前端摄像机和后端硬盘录像机,以图像处置手艺、音视频编解码手艺、存储手艺、智能剖析手艺等为焦点关键手艺。

  安联锐视的谋划模式和目的市场都与同为股份极为相似,都是以ODM谋划模式和外洋市场为主,因此,将安联锐视称为安防的代工企业,也不为过。

  其为Swann、韩华泰科以及Lorex等着名安防装备厂商提供代工服务,换句话说就是安联锐视凭据客户要求采购原材料后举行加工,公司不自主销售产物,产物终端主要面向北美、欧洲、亚洲的安防视频监控消费类市场。

  在面向消费类市场如家庭、社区、企业、商铺、车辆等用户时,主要以套装

  形式销售,所谓的套装,指的是由若干台前端摄像机和一台后端硬盘录像机组装而成的套装产物;

  在面向工程类市场如政府机关、公共安全、金融、电力、教育、公用事业、大型商业综合体等用户时,主要以单品形式销售。

图片

▲数据泉源:安联锐视招股说明书(申报稿)

  2017年—2019年,安联锐视的营收分别为9.33亿元、9.57亿元、8.38亿元;净利润分别为7469.13万元、6638.32万元、9186.42万元。营收削减,净利润虽然在去年有所增进,然则整体并不稳固。

  2017年—2019年,安联锐视的高清产物(含同轴高清产物和网络高清产物)占主营营业收入的比例分别为80.34%、85.60%、100.00%,其中,网络高清产物占主营营业收入的比例分别为18.04%、29.90%、34.83%,出现增进趋势,成为其主要的盈利增进点。

  01  客户不仅集中度高,而且与供应商重叠

  凭据此前安联锐视的申报稿,其中提到,2017 年、2018 年、2019 年、2020 年 1-6 月,公司向前五名客户销售的金额占销售总额的比例分别为 75.17%、73.51%、61.92%、62.16%,集中度较高,预计公司客户集中度短期内仍将处于较高水平。

  在讲述期内,安联锐视向Swann的销售金额分别为2.25亿元、3.65亿元、3.19亿元、1.47亿元,占整体营业收入的比重分别为24.12%、38.16%、38.02%、39.72%。

  值得一提的是,Swann是A股上市公司英飞拓的全资子公司,其在讲述期内的营业收入分别为7.35亿元、6.61亿元、6.02亿元、3.26亿元。但与安联锐视的归母净利润呈总体上升趋势差别,Swann在讲述期内均为亏损,净利润分别为-3372.41万元、-4206.21万元、-3330.62万元、-1797.33万元。

  子公司Swann连年亏损,英飞拓讲述期内的归母净利润也不佳,分别为1.27亿元、1.39亿元、7509.4万元、-7797.01万元,2019年和2020年上半年的净利润同比下滑45.9%和1892.15%。

  而且,Swann不仅是安联锐视第一大客户,Swann的控股子公司Swann(HK)照样安联锐视的第一大供应商。

  讲述期内,安联锐视向Swann(HK)的采购金额分别为6551.57万元、6801.99万元、5754.71万元、3029.12万元,占采购总额比重分别为9.3%、9.39%、10.71%、11.02%。

  除此之外,安联锐视与LorexCorporation、韩华泰科(天津)有限公司等公司也是“既是客户又是供应商”的关系。好比,安联锐视2017年向LorexCorporation采购2941.34万元,向其销售1.33亿元。

  对此,安联锐视在申报稿中示意,虽然前五名客户均为公司历久稳固互助的战略客户,且相互之间因市场竞争因素具有可替换性,对前五大客户销售占比总体呈下降趋势,公司对某一个客户不存在依赖。

  02  营业收入增进放缓

  安联锐视示意,2018年公司营业收入增进放缓,主要缘故原由包罗:2017年公司销售收入大幅增进,营业收入增进率的盘算基数有所提高,且2017年收入增进主要泉源于前端摄像机(包罗单品和套装中的前端摄像机)产销量的大幅增进,2018 年公司在牢固市场份额的同时对产物结构举行了优化;

  公司大客户韩华泰科受品牌切换影响,2018 年订单量有所下降,对公司产物的销量造成了晦气影响。

  而2018年净利润下滑的主要缘故原由是公司原预付中介机构的上市用度在2018年转入管理用度,导致中介机构用度大幅增添608.73万元,剔除此部门影响模拟测算后,安联锐视2018年归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6,521.36万元,较2017年有所上升。

  安联锐视在上会稿中预计2020年整年的营业收入为9亿元至9.3亿元,低于安联锐视2018年9.57亿元的营业收入。

  本次IPO,安联锐视最大的募投项目为安防数字监控产物产业化扩建项目,其投资总额和拟使用召募资金均为1.99亿元。该项目顺遂实行后将新增安联锐视前端摄像机80万台/年、后端录像机80万台/年。

  对于该项目的必要性,安联锐视示意,公司经由近几年的生长,盈利能力有了较大水平的提升,市场份额不断扩大,产物订单持续增进。但由于公司的生产能力有限,现有的厂房及生产装备已不能知足营业生长的需要,严重制约了公司的生长。

  但从宣布的数据来看,前端产能和后端产能其实是下降的。

  安联锐视2018年和2019年的前端产能均为390万台,但产量由389.89万台猛降至285.23万台,削减了足足104.66万台。

  安联锐视2018年和2019年的后端产能则均为109万台,但产量也由86.8万台降至72.62万台,削减了14.18万台。

  安联锐视示意,公司2019年产量下降是受到中美贸易战影响,2020年已重回增进态势。公司所处行业生长优越、稳固增进,不存在周期性衰退、产能过剩、市场容量骤减、增进阻滞等情形。

  在上市后,该募投项目可能会使安联锐视产能猛增,好比安联锐视2020年上半年后端产能为56.4万台,按年化来算将使产能增添70.92%。

  但在2020年上半年,安联锐视的后端产能利用率才53.13%。

  03  受上游原材料市场制约,研发投入将增添

  安防视频监控产物的原材料主要包罗硬盘、集成电路(芯片)、结构件、电源、线材、PCB 板、包材、电容等。

  主控芯片、图像处置芯片及摄像机传感器芯片是安联锐视产物的焦点原材料,公司基于芯片平台举行手艺及软件二次开发和产物设计,提供视频监控产物及解决方案。

  上游集成电路行业生长制约着产业生长和手艺水平的进一步提高,若是上游集成电路制造业发生重大晦气转变,芯片供应商不能知足安防行业产物设计在高清化、智能化、数字化等方面的需求,或在产物授权方面设限,将会给安联锐视带来成本和利润颠簸的风险,对其谋划业绩发生晦气影响。

  另外,从研发用度投入来看,安联锐视在2013年研发用度为2,099.07万元,2020年研发费预估约为5,300 万元,已有较大幅度的增进。

图片

  安联锐视示意,在讲述期内,公司保持了较强的快速研发能力,在消费类市场处于相对有利的竞争职位,公司因产物手艺更新换代不及时而丢失主要客户的风险较小。

  结语

  从现在来看,安联锐视在上市后,依旧另有一条很长的路要走,前两次IPO失败的缘故原由以及要解决的问题照样那些,虽然有所改善,然则想要获得市场的充实认可,并不容易。

  内容泉源:民生证券、人民网