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AI第一股来了?旷视科技拟以CDR方式上市

时间:2021-01-18 12:17  来源:  阅读次数: 复制分享 我要评论

【智能家居网】

    【智能家居网】 2021年1月12日,中国证券监督管理委员会网站显示,旷视科技(下称“旷视”)已于2020年9月签署《旷视科技与中信证券股份有限公司关于公然刊行存托凭证并在科创板上市之指点协议》(下称“指点协议”)。

  凭据指点协议,旷视将以公然刊行中国存托凭证(CDR)的方式在科创板上市。

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  许多人看到这个新闻,首先就可能会有一堆疑惑:什么是CDR?CDR上市和通俗上市有什么区别?通俗人可以若何生意?旷视为何会用这种方式在科创板上市?

  一、CDR上市和通俗上市有什么区别?

  CDR(Chinese Depository Receipt)中文名称为“中国存托凭证”,是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内刊行、代表境外基础证券权益的证券。

  简朴来说就是,拟在A股融资的外洋上市企业,先寻找适合的金融机构当托管人,把公司的一部门股票存进去,然后由中国境内的存托人(符合要求的银行或证券公司)在A股刊行CDR,这样就实现了外洋上市企业在中国的上市回归,从而实现股票的异地生意。

  举个例子,若是一家公司已经在外洋上市,或者它是通过协议控制的红筹公司(注册地在境外,但主要谋划地在境内),若想在中国A股上市,一样平常有两种途径:

  01  先从外洋市场私有化退市,或把注册地迁回海内,然后重新上市。好比360和分众传媒,就是这种情形;

  02  通过刊行CDR(中国存托凭证)形式在海内上市,好比2020年9月第一家通过刊行CDR(中国存托凭证)的形式上岸科创板的红筹企业“九号智能”。

  CDR上市的详细方法,是公司先向银行或券商这类存托机构刊行一定数目的基础股票,然后存托机构凭据这些基础股票,向投资者刊行响应的CDR。投资者购置CDR就相当于购置外洋公司的股票。

  那么,CDR和股票有什么不一样呢?

  在生意方面,投资者买CDR和买股票没有什么差别,可以用A股账户直接买CDR。但在股东权力方面,这两者存在部门差异:

  01  若是投资者购置的是CDR,其投票权和收益权,只能通过托管银行间接行使。而若是投资者是直接买的股票,就可以自己加入股东大会,自己直接投票。

  但现在许多A股的投资者,很少有去加入上市公司股东大会的,也很少行使自己的投票权,以是直接买CDR,对大多数投资者来说影响不大。

  02  若是投资者购置了CDR,公司不会直接向投资者分红,而是会通过托管机构间接向投资者分红。

  刊行CDR为我国境外上市公司内地融资提供方便。当前境外公司,特别是在境外上市的中国企业,有着较强的内地直接融资需求,而我国现有的执法和制度对这类公司在A股市场上直接融资有着严酷的划定。

  推出CDR,这些公司则可以绕开某些限制,实现内地市场的直接融资,优化企业的资源结构,知足它们的融资需求,同时也使他们具有更大的利润空间。

  现在,除了旷视以外,另有遐想团体、依图科技等拟通过刊行CDR形式上岸A股。(点击文章领会更多:上市“三缺一”,AI四小龙,谁更有巨头相?

  二、旷视为何不直接上市?

  旷视科技成立于2011年,3位创始人印奇、唐文斌、杨沐均结业于清华大学姚班,在深度学习(Deep Learning)方面拥有焦点竞争力,依赖以人脸识别为焦点的手艺和商业结构,最早以“Face ”的名字为外界熟知。

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▲凭据公然资料整理

  2019年8月25日,旷视在香港提交了上市申请。凭据那时旷视提交的招股书,其在2017年、2018年和2019年上半年营收分别为3.13亿元、14.27亿元、9.49亿元。

  旷视从2019年下半年就未曾公然过财务数据,“数据成谜”让人遐想连篇,特别是在2019年上半年,亏损额度到达惊人的52亿元,逾越2017年和2018年两年亏损额的总和。

  旷视对此示意,这主要是由于优先股的公允价值更改及延续的研发投资造成的。

  在香港提交招股书后,旷视的港股上市之路并不顺遂。由于旷视科技遭遇了国际贸易和采购方面变数,港交所要求旷视提供更多信息。旷视香港IPO之路传出受阻新闻,但旷视一直未对此作出回应。

  在2020年9月,旷视科技与中信证券签署了指点协议。凭据协议内容,指点设计分指点前期、中期和后期三阶段。

  其中,指点前期重点是摸底观察,周全形成详细的指点方案,凭据中国证券监督管理委员会北京羁系局相关划定,报送指点立案申请并最先详细实行指点工作;

  指点中期重点在于集中学习和培训,诊断问题并加以解决;

  指点后期重点在于完成指点设计,举行审核评估,做好公然刊行存托凭证并在科创板上市申请文件的准备工作。

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  那么,问题来了,旷视为何不直接在A股上市,而要绕这么大一个圈追求上市呢?

  有业内人士透露,不直接上市,主要可能照样由于不知足直接上市的相关要求。由于若要在A股上市,证监会要求企业必须延续三年都要盈利,而且累计盈利需要跨越3万万(现阶段注册制在这点要求上已经逐渐放宽)。

  从现在来看,旷视并未实现盈利,亏损额度反而越来越大,因此,A股上市的这点要求并不知足。

  第二个,在A股,证监会要求“同股同权”,公司投资者均有一样的投票权来决议公司的发展方向,持有股份就享有对等的权力。然则像旷视这样的科技企业,创始人为了保证自己的谋划决议权,在融资时一样平常会与资方约定希望自己持有的股票拥有更多投票权,可以在公司里说了算,到达“同股差别权”。

  因此,基于以上两个主要因素,旷视未能在A股直接上市。

  然则,华泰证券以为,以CDR方式刊行,或将成为诸多优质企业回归A股的主要路径。CDR刊行或将是“良币驱逐劣币”的主要推动力,有望加速内部门化,并将为A股上市公司提供估值锚,中长期看有望改善A股估值生态、推动海内资源市场估值系统与国际系统接轨。

  CDR或将融合A股、H股、美股等,吸引更多国际投资者进入A股市场,CDR的估值系统和羁系尺度可以为A股市场提供参考和借鉴。CDR的刊行和流通不仅有助于A股上市公司羁系效率的提高,另有助于完善A股市场的估值系统。

  现在,旷视科技拟以公然刊行中国存托凭证(CDR)的方式在科创板上市还处在指点期,何时正式上市尚未确定。

  但2021年或将迎来一波AI企业的上市潮。现在云从科技、依图科技、云天励飞、云知声等AI企业也在冲刺科创板,预计2021年将是人工智能企业IPO的大年。

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