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AI弄潮儿:云天励飞欲上市,能飞多高?

时间:2020-12-15 12:17  来源:  阅读次数: 复制分享 我要评论

【智能家居网】

    【智能家居网】  在2020年最后的两个月,AI企业相继扣敲IPO大门,试图重燃资本市场热情。继依图科技、云从科技之后,被誉为深圳AI“黑马”的深圳云天励飞手艺股份有限公司(以下简称:云天励飞)也加入了申请上市的队伍。

  12月8日,证监会披露云天励飞的首次公然刊行并在科创板上市招股说明书(申报稿)。在今年,云天励飞实在已完成超20亿元的融资,并在9月启动上市指点。

  本次IPO,云天励飞召募的30亿元主要用于:

  •   8亿元,用于都会AI盘算中枢及智慧应用研发项目

  •   3亿元,面向场景的下一代AI手艺研发项目

  •   5亿元,基于神经网络处置器的视觉盘算AI芯片项目

  •   14亿元,用于弥补流动资金

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  2014年8月云天励飞在深圳确立,是一家专注于盘算机视觉领域的人工智能企业,也是“AI 安防”赛道的独角兽公司。

  招股书先容,云天励飞以人工智能算法、芯片手艺为焦点,并具备算法芯片化能力,研发和销售面向应用场景的人工智能产物及解决方案。

  焦点能力主要来源于两大手艺平台,即人工智能算法平台、人工智能芯片平台。

  人工智能算法平台,笼罩盘算机视觉领域的多项手艺,融合对场景的明白和工程化履历,普及人工智能在下游各领域的应用;

  人工智能芯片平台,基于对人工智能算法手艺特点及行业场景盘算需求的深刻明白,通过自定义指令集、处置器架构及工具链的协同设计,实现算法手艺芯片化,提升人工智能算法及芯片手艺平台在产物和解决方案中的高效性及场景适应性。

  “AI算法 AI芯片”的两大平台,铸就了云天励飞的焦点竞争力:算法芯片化的底层手艺能力以及基于“端云协同”手艺门路所乐成落地的大型解决方案履历和系统落地工程能力。

  接下来,从多个角度领会云天励飞上市的底气和“腾飞”的高度。

  一、深圳AI独角兽的异军突起,加剧行业竞争

  从全球AI芯片行业的市场规模方面,AI芯片的需求正在快速扩大。

  凭据 Gartner 的展望,全球AI芯片市场规模将在未来五年内飙升,预计将从 2018 年的 42.7 亿美元增进至2023 年的 343 亿美元。

  凭据赛迪数据讲述,从行业结构漫衍来看,在 2018 年,安防行业是 AI 芯片落地应用的最大市场,市场规模到达 13.1 亿元,占比 16.2%。其余用途对照普遍的场景还包罗零售、医疗、教育、制造、金融、物流、交通等领域。

  视觉人工智能手艺产业化落地应用水平不停提高,在智能汽车、智慧安防、智慧家居、智慧保险、智慧零售、互联网视频等领域均有普遍的应用,并形成了全新的产业链条与商业谋划模式。

  纵观中国AI独角兽的漫衍蓝图,不难发现,北京、上海、广州占了半壁江山,深圳作为全球的科技创新之城,虽然高科技企业有不少,然则估值跨越10亿元的AI独角兽并不多,其数目跟这三地相比,着实有较大差距。

  现在深圳AI独角兽企业,主要有云天励飞、奥比中光、优必选等。从手艺、研发、应用等实力上来看,深圳AI独角兽企业仍处于生长的初期。

  有业内人士剖析,深圳AI独角兽对照少的缘故原由,可能有多方面,其中有一点是较为突出的,那就是基础研究的支持不足。

  人工智能手艺的突破需要大量的高科技研发人才和基础研究能力较强的高等院校来支持其生长,现在来看,北京、上海、广州都略胜于深圳,好比大湾区的深圳、香港、广州揭晓科学论文数目相加,虽与上海相当,却仍不抵北京一半。

  现在,深圳正在补基础研究的短板。而云天励飞的异军突起,或许会领跑深圳AI独角兽的生长,让粤港澳大湾区的腾飞同党更宽厚。

  固然,云天励飞眼下还面临AI 芯片的同类型企业的竞争挑战,划分有商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、寒武纪、地平线等综合实力相对较强的企业在与云天励飞并行竞争。

  云天励飞若要脱颖而出,需要做更多。

  二、三年多营收6.81亿元,亏损达16.256亿元

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  2017年、2018年、2019年及2020年1-9月,云天励飞划分实现营业收入0.502亿元、1.331亿元、2.304亿元及2.673亿元,合计6.81亿元。

  在净利润方面,2017 年、2018 年、2019 年及2020年1~9 月,净利润都呈亏损状态,划分为-0.548亿元、-1.989亿元、-5.098亿元、-8.621亿元,合计亏损达16.256亿元。

  在研发投入方面,2017 年、2018 年、2019 年及2020年1~9 月,公司投入划分到达0.43亿元、1.46亿元、2亿元、1.3亿元,合计5.19亿元。2019年研发投入占昔时营收109.57%之多。

  云天励飞的研发投入主要集中在自研芯片、AI算法平台、大数据平台等方面。仅自研芯片DeepEye1000的研发用度就超8000万元,为所有研发项目投入之最。

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▲凭据公然资料整理

  从现在已经公然招股书的这四家AI企业来看,云天励飞的营收总额跟依图科技、云从科技、旷视科技照样有点差距,而亏损总额也响应对照小。

  在云天励飞的招股书中,并未泛起公允价值更改损益的先容,从毛利率来看,云天励飞跟云从科技的毛利率水平相近,云天励飞在2017年、2018年、2019年的毛利率延续三年逾越了云从科技。

  但从自身的毛利率来看,在讲述期各期,云天励飞毛利率划分为 42.39%、56.34%、43.71%及 40.46%,整体出现先升后降的趋势。

  招股书中透露,随着新竞争对手的加入和人工智能手艺的普及化,市场竞争可能有所加剧,云天励飞的毛利率下降,对其盈利能力可能会发生晦气影响。

  三、盈利、研发、生产模式

  招股书显示,云天励飞主营营业收入主要来自两大板块:数字都会运营治理和人居生涯智慧化升级

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  云天励飞确立初期主要专注于数字都会运营治理,并在此基础上行使积累的手艺优势拓展开发了人居生涯智慧化升级营业。

  2017-2019 年,数字都会运营治理收入从 4,994.60 万元增进至 20,132.09 万元,人居生涯智慧化升级收入从 28.73 万元增进至 2,841.35 万元。同时,至讲述期末,自研芯片 DeepEye 1000 已经最先单独发生销售收入。

  2020年前三季度,来自数字都会运营治理AI产物及整体解决方案的营收占主营营业收入的94.31%,来自人居生涯智慧化升级AI产物及整体解决方案的营收占比为4.88%,剩下的0.81%来自AI芯片销售和IP授权。

  01.盈利模式

  云天励飞主要通过向客户提供视觉领域“端云协同”的 AI 软硬件产物及解决方案取得营业收入。

  在 AI 产物及解决方案层面,基于对应用场景及客户需求的深刻明白,针对下游差别场景,向最终用户提供“端云协同”、聚集软硬件于一体的 AI 解决方案,除此之外,还面向下游客户或同行业企业,提供整体 AI 解决方案中的一部分终端软硬件产物取得收入。

  在 AI 芯片层面,AI 芯片产物、基于自研芯片的 mini-PCIE卡和 PCIE 加速卡属于标准化产物,主要通过为其他机械视觉用户提供 AI芯片以实现收入,同时,相关研发功效还可通过“IP 授权”方式取得收入。

  02.研发模式

  云天励飞的研发主要分为两个维度:AI底层能力研发和AI产物及整体解决方案研发。

  AI 底层能力研发层面,包罗对AI算法能力和AI芯片能力的研发。

  AI 产物及整体解决方案层面,基于数字都会、人居生涯等差别的应用场景下的新兴营业需求,或凭据客户对现有产物的新增功效需求,设计新的产物和解决方案,或优化现有的产物和解决方案的功效实现。

  03.生产模式

  云天励飞不涉及硬件的生产环节,其对外销售的 AI 解决方案、产物中所涉及的焦点硬件主要由云天励飞向业内领先的供应商定制后代工。

  其人工智能芯片营业属于“Fabless”模式(一种“没有制造营业、只专注于设计”的集成电路设计模式),云天励飞在设计完毕芯片后,交付给芯片代工厂及封测厂举行后续生产。

  四、云天励飞未来面临哪些挑战?

  01  现金流主要

  在讲述期内,云天励飞谋划活动发生的现金流量净额划分为-6,955.13万元、-23,375.45万元、-18,847.93万元和-19,942.89万元,讲述期内均为负数。

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  云天励飞示意,讲述期内,公司营业规模不停扩大,与谋划活动相关的各项现金流入量和流出量也随之上升。

  鉴于人工智能行业存在连续的研发投入需求,最近三年,云天励飞在焦点手艺研发方面举行连续投入,研发投入金额较大且连续增进。

  未来,云天励飞预计仍将连续保持较高的研发强度,研发投入金额可能继续增进,在盈利水平无法同步较快增进的情形下,其存在谋划性现金流量连续为负值的风险。

  02  客户集中度较高

  凭据招股书,2017年、2018年、2019年和2020年1-9月,云天励飞前五大客户的销售金额合计占主营营业收入比例划分为92.00%、78.43%、52.11%和71.44%,客户集中度较高,且出现颠簸趋势。

  2017年第一大客户深圳市信义科技有限公司收入占比到达50.74%,跨越50%的缘故原由主要系云天励飞营业昔时处于发作初期,昔时收入金额相对较少所致。

  在讲述期内,随着营业规模及客户数目的快速增进,后续不存在其他年份单一客户收入占比跨越50%的情形。除2017年以外,不存在收入严重依赖于少数客户的情形。

  云天励飞示意,若公司未能继续维持与主要客户的合作关系,将给公司业绩带来晦气影响。此外,公司面临着开拓新市场、新客户的压力,若是新市场、新客户拓展情形未到达预期,亦会对公司盈利水平造成晦气影响。

  03  5G 等手艺创新推动人工智能的手艺变化与应用渗透

  随着算法、芯片手艺的日益成熟,人工智能手艺具备了大规模投放市场的基础条件。而随着近年来新基建的集中投入,5G 等底层手艺生长进入周全加速状态。

  底层手艺的突破让人工智能手艺在更多终端上的大规模应用成为了可能,由于更多的场景能够使用人工智能举行装备处置和数据传输,更多的边缘终端将连续采集海量数据,进而驱动人工智能手艺获得进一步的生长、创新基础设施赋能各产业的数字化转型。

  04  用户需求提升和手艺扩散带来的应用场景拓展

  一方面,随着人工智能手艺的日渐成熟和扩散,通用化、模块化的算法框架降低了人工智能手艺的使用门槛,更多行业和企业能够基于人工智能手艺对现有的产业和营业举行边际优化与改善,人工智能手艺和传统产业的融合水平日益加深;

  另一方面,用户新需求的不停涌现激活了各个领域的人工智能企业生长潜能。

  在金融、交通、教育、公共安全、商业服务、能源、零售、医疗等行业,人工智能手艺的应用均在连续挖掘和拓展。

  05  国际局势动荡为各企业供应链带来挑战

  美国在人工智能基础层领域,尤其在 AI 芯片设计研发领域,有显著的产业优势和手艺壁垒,美国芯片厂商是海内许多 AI 手艺层、应用层公司最主要的供应商之一。

  随着全球科技产业链不停受国际局势影响,我国相对微弱的基础层可能难以支持产业链中下游的生长,这无疑会对海内该行业的生产供货和研发刷新带来风险。

  历久而言,底层手艺的自主可控是海内确立人工智能完整产业生态链和介入全球科技竞争的基础,也是海内各人工智能企业最主要的焦点竞争力之一。